Eline Ronner
Ook al heeft de Chinese bankentoezichthouder, de China Banking Regulatory Commission (CBRC), gezegd dat ze niet echt denkt dat de Chinese huizenprijzen met 60 procent zullen dalen, de Chinese banken zijn wel degelijk onderworpen aan een stresstest die rekening houdt met dit scenario.
Of Beijing echt gelooft in een dergelijke scherpe daling van de huizenprijzen of niet, de stresstest duidt er wel op dat we ons wel kunnen opmaken voor een daling van de huizenprijzen in China.
Bubbel
Al een tijdje wordt er door verschillende partijen gewaarschuwd voor een enorme vastgoedbubbel in China. In februari van 2010 signaleerde Z24’s Mathijs Bouman al dat de geldhoeveelheid en de kredietverlening explodeerden in het land, wat duidt op bellen blazen.
De prijzen van vastgoed spoten de afgelopen jaren omhoog. Huizenprijzen in de steden Beijing en Shanghai zijn in minder dan vier jaar tijd verdubbeld.
Eerder droeg de Chinese overheid nog bij aan het opdrijven van de vastgoedprijzen door maar liefst 600 miljard dollar in vastgoedprojecten en infrastructuur te pompen.
Nu probeert diezelfde overheid te bewerkstelligen dat deze bubbel langzaam leegloopt en niet bruut uiteen zal spatten. Daartoe verplichtte zij Chinezen al om eigen geld in te brengen wanneer ze een huis kopen, en moeten banken meer reserves aanhouden. Maar wellicht komen de maatregelen te laat en is een crash onafwendbaar.
Doemdenkers
Vanaf mei dit jaar dalen de prijzen van vastgoed op maandbasis al licht. Volgens Harvardeconoom Kenneth Rogoff is dit het begin van het instorten van de Chinese vastgoedmarkt die ook de banken zal raken. Vanwege de daling van de huizenprijzen zullen veel mensen hun hypotheek niet meer kunnen betalen en dat leidt weer tot verliezen voor de banken, is de gedachte.
Stagnatie
En er zijn nog meer economen die het somber inzien. Ook Marc Faber (Dr. Doom) denkt dat er nog dit jaar een crash aan zit te komen in China en dat de economische groei er zal stagneren.
Grootste bubbel aller tijden
Andy Xie, een voormalige hoofdeconoom in Azië voor Morgan Stanley, noemde de Chinese huizenbubbel zelfs de grootste bubbel aller tijden.
Optimisten
Maar waar er doemdenkers zijn, zijn er natuurlijk ook optimisten. Dat de prijzen van vastgoed in China zullen dalen bestrijden ze niet, wel dat dit zal leiden tot een crisis zoals in de Verenigde Staten en Dubai.
De beroemde investeerder Jim Rogers behoort bijvoorbeeld tot het kamp der optimisten. Ook Shaun Rein , oprichter van een bedrijf dat marktonderzoek in China doet, denkt dat een scherpe daling van de huizenprijzen in China niet hetzelfde desastreuze effect zal hebben als in de VS en Dubai.
Minder schulden
Het voornaamste argument van de optimisten is dat men in China vastgoed in veel mindere mate met schulden financiert. Wie er wil lenen voor een huis, moet minstens 30 procent met eigen vermogen betalen. Dit verkleint de kans dat huiseigenaren niet meer aan hun verplichtingen kunnen voldoen.
Vraag zal groot blijven
Bovendien bouwt men in China wel als een gek, maar trekken de mensen ook en masse naar de steden. Dit zorgt voor een aanhoudende sterke vraag naar huizen voor deze mensen om in te wonen.
Test
Dat de prijzen van vastgoed in China nog dit jaar zullen dalen lijkt zeer waarschijnlijk. Het feit dat de prijzen op maandbasis dalen voedt de gedachte dat dit uiteindelijk op jaarbasis ook het geval zal zijn.
Of China een crash met nare gevolgen voor de financiele sector te wachten staat is echter een stuk onzekerder. De resultaten van de stresstest waaraan de CBRC de Chinese banken heeft onderworpen moeten uiterlijk vrijdag 13 augustus binnen zijn bij de provinciale toezichthouder.
Dan zal blijken in hoeverre de banken zijn opgewassen een scherpe daling van de huizenprijzen. Al gaat de echte test natuurlijk plaatsvinden wanneer de Chinese huizenbubbel ook echt gaat leeglopen.
Lees ook:
