Het aandeel Aegon vloog donderdag bij opening omhoog, nadat het bedrijf de afschrijvingen van het derde kwartaal bekendmaakte. Dat leek in eerste instantie op een opluchting, nadat de verzekeraar vorige maand nog een rits posities in Amerikaanse probleembanken wereldkundig maakte. Het bedrijf moest tal van bedrijfobligaties bij onder meer Lehman Brothers, AIG en Washington Mutual afwaarderen.

Toen was nog niet duidelijk wat voor invloed dit zou hebben op het nettoresultaat. Maar donderdagochtend werden beleggers uit hun lijden verlost. De levensverzekeraar verwacht in het derde kwartaal 420 miljoen euro te moeten afboeken op zijn kredietportefeuille. Hierdoor zal de winst in het hetzelfde kwartaal gedrukt worden met 275 miljoen euro.

Of donderdag van opluchting onder beleggers kon worden gesproken is nog maar de vraag, want over de gehele breedte van de hoofdgraadmeter klommen aandelen gedurende de dag op. Aegon was geen uitzondering.

Ondanks dat Aegon voordelen kent ten opzichte van banken, zal het bedrijf de komende tijd net als alle andere financiële instellingen kampen met een afwaardering op kredietportefeuilles. En ook bij Aegon zullen de kosten om aan kapitaal te komen oplopen.

Eerder liet Goldman Sachs weten dat het bedrijf voldoende financieel bemiddeld is, maar dat het ook voor de verzekeraar in deze tijden een probleem zal worden waarde te creëren en de kas aan te vullen. De economie verslechtert in rap tempo, dat zal van invloed zijn op de balans van Aegon.

Waar Aegon niet bang voor hoeft te zijn, is dat klanten diens kantoren zullen bestormen om hun spaartegoeden op te nemen waardoor de instelling zijn liquiditeit ziet opdrogen. Aegon is namelijk geen bank. Ook bestaat er geen kans dat cliënten van Aegon binnen afzienbare tijd tegelijkertijd komen te overlijden, waarop de verzekeraar in een keer zou moeten uitkeren.

Aegon is een verzekeringsbedrijf en haalt het leeuwendeel van zijn winst uit het afsluiten van levensverzekeringen, voornamelijk in de Verenigde Staten, waar het bedrijf 70 procent van zijn omzet uithaalt. Aegon is dan voor langere tijd voorzien van inkomsten, omdat langlopende verzekeringscontracten een vaste inkomstenstroom garanderen.

Aegon lijkt zich voornamelijk te richten op het bevestigen van de positieve geluiden. Alex Wynaendts, voorzitter van de raad van bestuur, liet vanuit Londen weten dat Aegon een "puur levensverzekerings- en pensioenbedrijf is".

En nog een opsteker voor beleggers, is het gegeven dat Aegon niet van plan is aan zijn dividendbeleid te morren. Toch mag het bedrijf zich afvragen of het wel zo verstandig is in de huidige marktontwikkeling, geld weg te geven dat wellicht later nog van pas kan komen. Want waar wil Aegon in tijden van financiële nood nog geld ophalen? Maar blijkbaar voorziet Aegon niet hier een beroep op te moeten doen.

Een geruststellende gedachte is misschien dat Aegon zijn belangen en posities in bepaalde Amerikaanse banken heeft afgebouwd, waardoor volgens de verzekeraar de impact "gelimiteerd" is en dat de grootste afschrijvingen in het derde kwartaal zullen plaatsvinden.

In het ergste geval wordt het vierde kwartaal het overloopputje van afwaarderingen en zal Aegon alles uit de kast moeten halen om de schade te beperken.

Donderdag 6 november maakt Aegon zijn derde kwartaalcijfers bekend.