Jacob Jurg
Swingend het jaar uit
Zoals in elke bearmarket voor aandelen, zijn ook nu de tegenbewegingen in de neerwaartse trend heftig. Zo’n 10 procent in vijf dagen tijdvoor de Amsterdamse AEX-Index, terwijl de Bunds (Duitse staatsobligaties, red) per saldo vlak noteren en de euro-dollarkoers slechts 2 cent aansterkte – al is op de intraday grafieken wel te zien dat het een zeer felle beweging was die vele handelaren verraste.
In aandelenland is de stemming zeer wisselend: “The swing in sentiment since last week is striking. The number of bears on the panel has been reduced by a third and most of those rushed directly into the bullish camp. The Bull/Bear-Index now stands at its highest level since mid-September. So, investors have not only reversed the bearish swing from last week; they have gone much further.”
Niemand wil de laatste maand veel risico nemen en dus kan het sentiment snel keren.
Onrust valuta
In valutaland is het al niet veel beter: “Forex traders fear early dip in volumes - Foreign exchange traders are braced for an unusually volatile end to the year, after a sharp fall-off in volumes signalled that many investors have closed their books early. Trading floors at investment banks are reporting a drop in demand from their major clients – many of which have lost money trading the euro, due to its unexpected strength in the face of deepening debt woes across the region.
Volumes for some currency pairs were up to 30 per cent lower in November than in the previous two months, according to estimates by Citi for the whole market, using data from the EBS trading platform. […] [C]urrency markets have proved unusually difficult to predict in the continuing debt crisis. Intervention from governments around the world to weaken their currencies has surprised markets and made it harder for investors to find havens. Traders said they have had to follow news headlines more closely, as rumours have caused large swings in the market.
En deze week zullen de handelaren nog veel ‘news headlines’ te verwerken krijgen. Het zijn de bekende dingen, maar vanochtend hebben we het over de volgende verhalen.
Wel/Geen ECB
ECB Preparing EUR 1 Trillion Rescue Plan - The Sunday Times
terwijl...
German Bank Chief Sticks to Hard Line on Euro Support
Wel/Geen IMF
Euro Governments Consider Special IMF Fund, Welt Says
Dit terwijl vrijdag het nieuws was:
U.S. Said to Have No Plans for Loans to IMF in Euro Crisis
Wel/Geen Euro-obligaties
Sources Say Germany May Shift Position On ESM Bond Holders - Report
Dit terwijl...
Roesler Repeats German Stance Against Eurobonds (geen directe link, op DJ, maar is een herhaling van German "No" to euro bonds non-negotiable: Economy minister.
Wel/Geen Referendum nieuw EU-Verdrag
En de laatste headlines met elkaar in tegenspraak van vandaag:
EU Treaty Changes May Trigger Irish Referendum – (Dow Jones, refereert aan 'Ireland anxious any EU treaty changes limited' - FT.com: "Ireland would have to hold a referendum on any new European treaty that involved a transfer of power from Dublin to the European Union level"
Terwijl afgelopen vrijdag...
Merkel: Changes To EU Treaty Shouldn't Require A Referendum
Complete onduidelijkheid
Tsja – met dit soort onduidelijkheid is het moeilijk handelen. Hopelijk krijgen we deze week meer duidelijkheid, en de beste preview die ik over de EU top en ECB beslissingen heb gelezen is deze:
ECB to surprise next Thursday?
Nederlands Vastgoed
Over het voorpaginanieuws van het FD van vandaag, “Geen koper te vinden voor Nederlandse kantoren” en het Dow Jones verhaal over de NL huizenmarkt , “Mortgage Burden Looms Over Dutch”
Jacob Jurg is verbonden aan AFS en verantwoordelijk voor nieuws en research. De informatie in deze column bevat geen individueel beleggingsadvies of aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
