Jacob Jurg
CPB update
Het CPB: Teulings heeft het begrepen, wanneer volgt de politiek? “Teulings: nu bezuinigen niet goed voor groei - Bezuinigen terwijl de economie in een recessie verkeert, is niet goed voor de groei. Op korte termijn zorgt dat er zelfs voor dat deze wordt vertraagd. Dat zei directeur Coen Teulings van het Centraal Planbureau (CPB) dinsdag in een toelichting op de nieuwste ramingen over de economie.
Teulings zou er voor pleiten structurele maatregelen te nemen. Het verhogen van de AOW-leeftijd noemde hij een goed voorbeeld. Teulings ging niet zo ver dat hij nu adviseert af te zien van bezuinigingen. In februari, wanneer het CPB nieuwe ramingen publiceert, komt hij daar op terug. De onzekerheid van de ramingen is groot omdat moeilijk te zeggen is hoe de Europese schuldencrisis zich zal ontwikkelen. “ Het zijn vreemde tijden wanneer gezond verstand opvallend nieuws is.
Stenen
Het wordt allemaal niet leuker in stenenland. Die verdraaide hypotheekrenteaftrek is weer terug in het nieuws en de bekende stellingen zijn weer ingenomen. Maar ik geloof wel dat er iets is veranderd als zelfs de bouwsector zelf pleit voor afschaffing: “Bouwsector: Maak einde aan onzekerheid renteaftrek - De vereniging van ontwikkelaars en bouwondernemers (NVB) vindt de onduidelijkheid over hypotheekrenteaftrek zo schadelijk voor de huizenmarkt, dat de aftrekpost beter kan worden afgeschaft. Dat zegt NVB-directeur Nico Rietdijk tegen Het Financieele Dagblad. Volgens Rietdijk is de onzekerheid schadelijker dan het daadwerkelijk afschaffen van de renteaftrek. ‘Elke dag zegt er wel iemand dat de renteaftrek onhoudbaar is, terwijl het kabinet maar blijft volhouden dat er echt niets gaat gebeuren. Op een gegeven moment gelooft de consument dat niet meer.’”
Prijzen
Helaas is het volgens mij niet alleen de onzekerheid die schadelijk is voor de markt. Ik vermoed dat de hoogte van de prijzen en de schuldpositie van de Nederlander ook niet helpen. Niet voor niets waarschuwde DNB-man Knot begin november over de gevaren. Ook DNB wou de veranderingen geleidelijk invoeren.
Net als NVB: “Rietdijk pleit voor het geleidelijk afschaffen van de renteaftrek, in bijvoorbeeld dertig jaar. Hij verwacht dat er dan amper schade aan de huizenmarkt zal ontstaan.” Als je voor zo’n hervorming dertig jaar nodig denkt te hebben, dan ben je in mijn ogen vrij somber. En de bouwsector heeft het toch al zo slecht: “Vastgoedsector moet afwaarderingen zelf opvangen - De markt voor commercieel vastgoed hoeft weinig steun van de overheid te verwachten bij het terugdringen van de leegstand van kantoren en het nemen van het verlies op vastgoedbeleggingen. Dat bleek gisteren tijdens een overleg van de Tweede Kamer met maar liefs drie minister over de financiële problemen op de vastgoedmarkt. “
We zullen binnenkort wel weer een hoop vergelijkingen met de huizenmarkt in Zweden in 1991 voorbij zien komen. Risk-Off blijft voor nu het devies.
Jacob Jurg is verbonden aan AFS en verantwoordelijk voor nieuws en research. De informatie in deze column bevat geen individueel beleggingsadvies of aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.
