De vastgoedboom die de stadstaat Dubai wereldberoemd heeft gemaakt, dreigt te eindigen in een flinke sof. Want onzeker is of grote broer Abu Dhabi garant wil staan voor Dubai.

Dubai en Abu Dhabi maken deel uit van de Verenigde Arabische Emiraten, een losse federatie van zeven stadstaten geleid door verschillende clans.

Abu Dhabi ligt dwars
Leider van het geheel is Abu Dhabi, aangezien de sjeiks in deze stadstaat 95 procent van de olierijkdom van de Verenigde Arabische Emiraten controleren. Analisten gingen er vooralsnog vanuit dat Abu Dhabi garant stond voor leningen van de overige stadstaten, waaronder Dubai.

De bouw van gigantische wolkenkrabbers, Palm-eilanden en andere architectonische hoogstandjes in Dubai, was de afgelopen jaren mede gebaseerd op de impliciete steun van Abu Dhabi aan Dubai. Afgelopen jaar lag de staatsschuld van Dubai op ruim 40 procent van het bruto binnenlands product, tegen zo'n 3 procent voor Abu Dhabi, aldus kredietbeoordelaar Standard & Poor's.

Geen garantie
Abu Dhabi, dat zelf kampt met lagere inkomsten als gevolg van de daling van olieprijzen, jaagde afgelopen week investeerders de stuipen op het lijf. De stadstaat pompte namelijk 4,4 miljard dollar in zijn eigen banken, zonder vergelijkbare steun aan collega-staat Dubai, meldden onder meer The Wall Street Journal en The Financial Times.

Als gevolg hiervan zijn de kosten voor verzekeringscontracten die bescherming bieden tegen wanbetaling van Dubai, fors omhoog geschoten. De prijs van deze overeenkomsten ligt hoger dan die voor vergelijkbare verzekeringscontracten op de schuld van IJsland.

Miljardenschuld
Dubai moet dit jaar voor 15 miljard dollar aan schulden herfinancieren, aldus kredietbureau Moody's. Bankiers en andere investeerders zijn echter huiverig om Dubai krediet te verstrekken, zolang Abu Dhabi geen keiharde garanties geeft over steun aan zijn buurstad.

Abu Dhabi speelt inmiddels hoog spel, aldus The Wall Street Journal. De eigenaar van de olie- en gasbel van de Verenigde Arabisch Emiraten zou eisen dat Dubai zijn autonomie opgeeft, en bezittingen zoals luchtvaartmaatschappij Emirates en vastgoedbedrijf Nakheel - ontwikkelaar van de Palm-eilanden - aan Abu Dhabi over doet.