De inmiddels 78-jarige miljardair en superbelegger Warren Buffett is doorgaans goedgeluimd.

Ieder jaar zet zijn vrolijkheid dan ook de toon op de bijeenkomst van aandeelhouders van Berkshire Hathaway, zijn investeringsmaatschappij. De afgelopen jaargangen stond Buffet te pingpongen met Bill Gates, zong hij met mannen in fruitkostuums en speelde Buffett ukelele met een countryband.

De vraag is hoe uitgelaten z'n gasten dit jaar zijn, als zij zaterdag 2 mei bijeen komen in Omaha.

Bebloed
Het afgelopen beleggingsjaar was er geen om uitgebreid te vieren. "Aan het einde van 2008 waren investeerders bebloed en verward, als kleine vogeltjes die per ongeluk een badmintonwedstrijd in waren gevlogen", schrijft Buffett in een brief aan zijn aandeelhouders.

Ook Warren Buffett kwam 2008 gehavend uit. De nettowinst van zijn bedrijf kelderde vorig jaar 62 procent, naar 5 miljard euro. Sinds half september 2008, toen één aandeel Berkshire 147.000 dollar kostte, is de koers van het bedrijf met ongeveer 36 procent gedaald.

Zelf presenteert Buffett de resultaten graag in de boekwaarde per aandeel Berkshire Hathaway. Ook volgens die methode was het een slecht jaar. De boekwaarde per aandeel daalde met 9,6 procent, daarmee 2008 het slechtste jaar ooit makend sinds Buffett 44 jaar geleden aan het hoofd kwam te staan van Berkshire Hathaway, een investeerder met belangen in verzekeraars en onder meer Coca-Cola en American Express.

Stemmingbedervend
Als je aandelen een derde minder waard zijn geworden, hoe houd je dan de stemming er een beetje in op het aandeelhoudersfeest? Wat de feestvreugde in ieder geval niet zal verhogen is de verlaging van de kredietbeoordeling van Berkshire begin deze maand.

De belegging van Berkshire in olieconcern ConocoPhillips is nog een reden voor Buffett om niet te uitbundig te gaan dansen zaterdag. Hij heeft al toegegeven dat die beslissing een grote fout was. "Ik kocht een groot aantal aandelen ConocoPhillips toen prijzen van olie en gas bijna op hun piek waren. Ik geloof nog steeds dat er een goede kans is dat olie in de toekomst veel duurder gaat worden dan de huidige 40, 50 dollar. Maar tot dusver zit ik er mooi naast."

Derivaten
Ook van de belegging in derivaten zullen verschillende aandeelhouders wat geschrokken zijn. Buffett noemde financiële derivaten eerder nog weapons of mass destruction, maar stak de afgelopen jaren wel ongeveer 40 miljard dollar in deze producten.

Om zijn aandeelhouders vooraf gerust te stellen, besteedde Buffet al vijf A4-tjes van zijn aandeelhoudersbrief aan deze investeringen van Berkshire Hathaway. Verreweg het grootste deel van dit geld zit in put-opties, die gokken op een stijging van de belangrijkste indices op de lange termijn. Het eerste van deze contracten loopt in 2019 af, het laatste in 2028. Als de indices in waarde dalen, is Berkshire niet ineens al die miljarden kwijt, zo schreef Buffett.

Serieuze vragen
Buffett en zijn maatje en medebestuurder Charlie Munger (85 jaar), hebben door dat hun bijeenkomst dit keer iets minder om lol en iets meer om inhoud moet gaan. Ieder jaar is er uitgebreid de tijd - zo'n vijf uur lang - om Warren en Charlie vragen te stellen. De afgelopen jaren gingen deze voornamelijk over bijzaken als sport of het geloof.

Voor zaterdag hebben de oude topmannen van Berkshire bepaald dat minstens de helft van de vragen over het bedrijf moet gaan.

Geen afzeggers
De iets serieuzere toon leidt niet tot veel afzeggingen. Dit weekend trekken naar verwachting 35 duizend Buffett-fans naar het 'Woodstock voor kapitalisten' in Omaha. En dat is een record.

Veel van de bezoekers zullen hopen op richtinggevende en geruststellende woorden van het 'Orakel van Omaha'. Anderen zullen kritische vragen hebben over derivaten of bijvoorbeeld over beleggingen in twee Ierse banken, die in de loop van afgelopen jaar nagenoeg waardeloos werden.

Hamvraag
De hamvraag zal vermoedelijk ook dit jaar onbeantwoord blijven. Wat als Warren, of Charlie, komt te overlijden? De superbeleggers zijn niet de jongsten meer. Buffett heeft vorig jaar laten weten dat er achter de schermen drie potentiële opvolgers klaar staan. Namen zijn niet genoemd; hoe beleggers op een niet-Warren-Buffett aan het roer zullen reageren is ongewis.

Geen chagrijnige boel
Slecht jaar of niet, een chagrijnige boel zal het zaterdag niet zijn. Ondanks de serieuze programmapunten en de mea culpa van Buffett, bleef hij in zijn aandeelhoudersbrief goedgeluimd, als altijd. "Wil je tijdens het programma op zaterdag weglopen, doe dat dan alsjeblieft wanneer Charlie aan het woord is", grapt hij.

Het gehele weekend zijn er op de bijeenkomst spullen van Bershire-bedrijven te koop. Buffett: "Als ik merk dat de verkoop niet goed loopt, sluit ik alle deuren."

Voor de laatste paar aandeelhouders die alsnog sikkeneurig durven rondlopen in Omaha, heeft Buffett ook nog een oplossing: hij heeft én een simultaanschaker met blinddoek, én een goochelaar ingehuurd.

Buffett zingt in 2006



Buffett speelt ukelele in 2007