Nu de rust op de financiële markten weergekeerd is, zint de Rabobank dan ook op maatregelen om zich te beschermen tegen mogelijke toekomstige crises. Vandaar berichtte het Financieele Dagblad 9 maart 2010 dat de bank zijn staartrisico gaat afdekken: 'Rabo verkoopt staartrisico', kopte de krant.

Oorsprong
Staartrisico is van oorsprong een vakterm uit de bank- en verzekeringswereld, maar de laatste tijd duikt de term steeds vaker in de media op. Staartrisico wordt gebruikt ter aanduiding van allerhande risico’s waarvan de kans dat ze optreden statistisch gezien uiterst klein is, maar die zeer ernstig zijn áls ze onverhoopt optreden.

In de verzekeringswereld wordt staartrisico bijvoorbeeld gebruikt voor risico’s tengevolge van natuurrampen van ongekende omvang (denk aan de orkaan Katrina, die destijd New Orleans bijna van de kaart veegde). Zulke risico’s slaan namelijk een diep gat in de reserves van de verzekeraar of diens herverzekeraar.

Rampenobligatie
Sinds een aantal jaren kent de verzekeringswereld voor dit soort rampen de zogenaamde catastrophe bond oftewel rampenobligatie. Cat bonds, zoals ze liefkozend worden genoemd, zijn obligaties die verzekeraars uitgeven om hun risico’s af te dekken tegen torenhoge schade ten gevolge van terrorisme of extreem natuurgeweld.

Een van de kenmerken van zulke rampenobligaties is dat de obligatiebelegger naar zijn centen kan fluiten als zich zo’n eventualiteit voordoet. Daar staat tegenover dat de houder van de obligatie voor dit onwaarschijnlijke maar wel catastrofale risico een hoge rente vergoed krijgt. Om die reden is uw pensioenverzekeraar waarschijnlijk dol op cat bonds¿

Ongetwijfeld geïnspireerd door de rampenobligatie wil de Rabobank nu vergelijkbare obligaties gaan uitgeven. In de media worden ze al verdwijnobligaties genoemd, maar of die term beklijft, moeten we nog even afwachten.

Kenmerk
De obligaties waarmee de Rabobank zijn staartrisico wil afdekken, hebben als kenmerk dat ze simpelweg als 'schuld' van de bank verdwijnen in het geval de solvabiliteit van de bank onverhoopt diep wegzakt: 'Zodra de kernsolvabiliteit van de bank van de huidige 12,5% zakt tot onder de 7%, treedt een mechanisme in werking waarbij de belegger driekwart van zijn geld kwijt is - de rest krijgt hij direct uitgekeerd. Deze driekwart is voor Rabo meteen pure winst die meetelt bij het vermogen' (FD, 9-3-200).

Dankzij deze voorwaarde zijn dit soort obligaties die het staartrisico afdekken aantrekkelijk voor de bank, zeker nu de financiële toezichthouders de kapitaaleisen voor banken aanscherpen.

Bron: zakenwoorden.nl (Taalbank)