Er zijn verschillende partijen die gokken op een bail out van Dubai en obligaties kopen, zo meldt onder meer persbureau Bloomberg.

De traditionele werkwijze van aasgierfondsen is om voor weinig geld staatsobligaties van landen te kopen die op het randje van faillissement staan. Om niet volledig onder de schulden te bezwijken, zal het land een regeling willen treffen met de schuldeisers.

Net zoals bij een bedrijf dat failliet gaat, zal niet iedere schuldeiser zijn geld terugzien. De aasgierfondsen zijn gespecialiseerd in het voeren van een juridische strijd om bij het deel van de schuldeisers te horen die wel hun gehele inleg terugkrijgen.

Een vrij bekend voorbeeld uit het verleden is Argentinië. Aasgierfondsen kochten vlak voor de financiële implosie van het land eind jaren negentig Argentijnse staatsobligaties op voor zo’n 20 procent van de oorspronkelijke waarde. Toen de internationale financiële wereld zich opmaakte voor een sanering van de schulden eisten de fondsen de volledige waarde van de schuldpapieren op, vaak inclusief rente. En veelal met succes.

Lange adem
Vaak is het verdienen op bijna waardeloze staatsobligaties een kwestie van een lange adem. Op 27 november stelde de Britse rechtbank twee aasgierfondsen (Wall Capital Ltd. en Hamsah Investments) in het gelijk, die een claim van 20 miljoen dollar hadden op Liberiaanse staatsobligaties die in 1978 waren uitgegeven. De claim zou goed zijn voor ongeveer 5 procent van de totale begroting van het land, dat herstellende is van de schade door de burgeroorlog die tussen 1989 en 2003 woedde.

Er gaat veel geld om in de wereld van de aasgierfondsen. Naar schatting honderden miljarden euro’s. Maar het plukken van kale kippen is niet onomstreden. Het IMF is bijvoorbeeld niet zo gecharmeerd van de activiteiten van de aasgieren. Doordat ze landen die bezwijken onder torenhoge schulden niets kwijtschelden zouden ze enig economisch herstel in de kiem smoren.

Voor en tegenstanders
Aan de andere kant zijn er ook mensen die wijzen op de goede kanten van aasgierfondsen. De Amerikaanse financieel journalist Felix Salmon benadrukt dat schulden uiteindelijk terugbetaald moeten worden.

Arme landen van deze verplichting uitsluiten zou onverstandig zijn omdat het slecht financieel beleid van de regering in de hand zou werken. Als schulden toch worden kwijtgescholden, dan zou iedereen tegen de klippen op lenen. Bovendien zouden de ontvangers van de kwijtgescholden leningen vaak corrupte regeringsleiders zijn.

Dubai World
Terug naar Dubai. Staatsbedrijf Dubai World geeft aan voor 26 miljard dollar aan schulden te gaan herstructureren. Het komt er in de praktijk op neer dat schuldeisers een deel van hun geld kwijt zijn.

De regering van Dubai heeft al laten weten dat "schuldeisers een deel van de verantwoordelijkheid moeten dragen en Dubai World moeten helpen bij de herstructurering". Gezien de werkwijze van aasgierfondsen zal de herstructurering niet zonder slag of stoot gaan.