De nieuwe voorwaarden die het IJslandse parlement verbonden heeft aan het terugbetalen van de Icesave-schuld zijn niet onredelijk, stelt hoogleraar economie Thórólfur Matthíasson van de Universiteit van Reykjavik.

Diverse Nederlandse media waaronder Z24.nl en FD.nl schreven eind augustus dat het vanwege de nieuwe eisen van IJsland onwaarschijnlijk was dat de 1,3 miljard euro zou worden terugbetaald.

"Het verschil met het oorspronkelijke akkoord is dat terugbetaling is gekoppeld aan economische groei", zegt Matthíasson. Maar dat is volgens hem logisch, want mocht de IJslandse economie niet groeien, dan zouden de Engelse en Nederlandse regering toch het akkoord moeten heronderhandelen. "Aan een failliet IJsland heeft ook Nederland niets."

Volgens Matthíasson is de kans echter groot dat IJsland in 2024 het gehele bedrag heeft afgelost.

Bezittingen van Landsbanki
Matthíasson vermoedt dat het grootste gedeelte van de 1,3 miljard euro van de Icesave-schuld kan worden voldaan uit de boedel van het failliete Landsbanki.

De moederbank van Icesave bezat veel Engelse bedrijfsobligaties. "Ik weet nog dat ik anderhalf jaar geleden met mijn vrouw in Londen was en besefte dat veel winkels in Oxford Street deels of geheel in IJslandse handen waren."

Misschien zijn die Britse bezittingen nu niet zoveel waard, maar omdat IJsland zeven jaar de tijd krijgt om Landsbanki's boedel te verkopen, kan volgens Matthíasson waarschijnlijk meer dan 75 procent van het bedrag de komende jaren worden afbetaald.

Wisselkoers
Indien zoveel geld terugkomt uit de boedel van Landsbanki, dan resteert in 2016 een schuld van ongeveer 325 miljoen euro, of in het slechtste geval, 900 miljoen euro als IJsland zeven jaar wacht met aflossen en geen enkele rentebetaling zou doen.

Volgens Matthíasson is die restschuld behapbaar. Ten eerste is volgens hem de IJslandse kroon fors ondergewaardeerd.

"Was de kroon tot voor kort juist te veel waard, nu is de koers juist te laag. Een biertje hier in Reykjavik is even duur als in Amsterdam. Dat is de laatste twintig jaar niet voorgekomen. De oorzaak is dat veel IJslanders hun spaargeld niet in kronen willen hebben (spaargeld exporteren is nu officieel verboden). Maar als het vertrouwen in de munt aantrekt, zal de kroon zeker 20 procent in waarde stijgen."

IJsland beperkt de betalingen aan Nederland tot maximaal 2 procent van de jaarlijkse groei van de economie ten opzichte van 2008. Dat lijkt onredelijk, maar volgens Mathíasson gaat het om het inkomen in kronen, niet in dollars of euro's.

"De economie zal daarom in euro's of in dollars gemeten, harder groeien."

ICT en Marel
De rest van de groei moet de komende jaren vooral komen door meer te exporteren. Nu bestaat de uitvoer vooral uit vis, maar in de toekomst kunnen er meer IT-diensten, medische apparatuur en machines voor de voedselverwerkingsindustrie worden geëxporteerd. "Die bedrijven konden vroeger nooit groeien vanwege de dure kroon, waardoor hun producten te duur waren."

Het IMF en de Wereldbank verwachten voor IJsland vanaf 2011 een groei van minimaal 2 en maximaal 5 procent.

'Schuld hoog, maar niet te hoog'
De stelling van de binnenlandse oppositie dat IJsland terugvalt in de steentijd als het de schuld moet afbetalen, doet de econoom af als onzin.

Matthíasson vindt dat IJsland in staat en verplicht is de schulden terug te betalen. "Landsbanki heeft rare dingen gedaan, maar de toezichthouder heeft het toegelaten, en de politiek heeft vervolgens niet ingegrepen. Daar zijn wij IJslanders uiteindelijk verantwoordelijk voor."

Lees ook:

Wat kan Bos eisen van IJsland?
Parlement IJsland verandert voorwaarden Icesavedeal
IJslands verzet tegen Icesavedeal neemt toe
IJsland in de EU? Nog even niet