Avontuurlijk beleggen? Nederlandse analist (24) kiest standplaats Sri Lanka

Sinds de kredietcrisis van 2008, waarin Aziatische landen relatief goed
overeind bleven, wemelt het van de beschouwingen over de opkomst van China
en andere groeilanden.

De zogenoemde BRIC-landen (Brazilië, Rusland, India en China) trekken daarbij
de meeste aandacht. Voor jonge Nederlanders met internationale ambities is
het dezer dagen dan ook de gewoonste zaak van de wereld om eens een kijkje
te nemen in Shanghai of Sao Paolo, naast westerse metropolen als Londen en
New York.

Thomas Simons (24) koos afgelopen jaar na zijn studie economie in Nijmegen
voor een andere route. Hij ging aan de slag bij TKS Securities, een
effectenhuis in Colombo, Sri Lanka. "Dit is wat je noemt een
‘frontier’-markt: minder ontwikkeld nog dan China en Brazilië, maar
onderdeel van de volgende generatie groeilanden. In markten als Sri Lanka
liggen nog echte kansen voor beleggers", legt Simons uit.

Als beleggingsanalist volgt Simons bedrijven die actief zijn op de beurs van
Colombo op de voet. Ook onderhoudt hij contacten, met vooral Europese
managers van beleggingsfondsen en institutionele beleggers. TKS
Securities
, onderdeel van een Maleisische investeringsgroep, bedient
daarnaast ook Amerikaanse beleggers en lokale klanten in Sri Lanka en andere
Aziatische landen.

De beurs van Colombo is met een totale marktwaarde van zo’n 16 miljard dollar,
of 13 miljard euro, veel kleiner dan in Nederland. Ter vergelijking:
bankverzekeraar ING is met een beurswaarde van 20 miljard euro in z’n eentje
al groter dan de hele beurs van Sri Lanka.

Beleggen in Sri Lanka vergt bovendien een sterke maag, zo blijkt bijvoorbeeld
uit deze
grafiek
. Zo had de beurs van Colombo in 2010 een topjaar met een
rendement van 96 procent. In 2011 ging er zo 9 procent vanaf en dit jaar
staat de beurs van Colombo zo’n 20 procent in de min. Kijk je zo’n vijf jaar
terug, dan is de beurs van Sri Lanka nog altijd in waarde verdubbeld, tegen
pakweg een halvering voor de Amsterdamse AEX-index.

Waar drijft de economie van Sri Lanka eigenlijk op?

Simons: "Het bruto binnenlands product is zo’n 59 miljard dollar, dus
ongeveer een veertiende van de Nederlandse economie. De dienstensector
beslaat de helft van de economie, en dan gaat het vooral om toerisme,
transport en de groot- en kleinhandel.
"Daarnaast heb je de industrie, met als belangrijkste sectoren de
fabricage van goedkope textielproducten, voeding en drank, en de verwerking
van thee en rubber. De landbouw maakt zo’n 12 procent van de economie uit en
levert thee, rubber en rijst.

"Na jaren van burgeroorlog is het land sinds 2009 duidelijk aan het
opkrabbelen. In de infrastructuur is er nog veel werk in verband met
herstelwerkzaamheden en de bouw van nieuwe woningen en kantoren. Sri Lanka
profiteert daarnaast van een relatief jonge en goed opgeleide bevolking."

Wat voor soort bedrijven vind je op de beurs van Colombo?

Simons: "Onder de grote beursbedrijven zitten vooral financiële
dienstverleners zoals banken, en conglomeraten die in diverse sectoren
actief zijn. Bijvoorbeeld toerisme, verzekeringen en onroerend goed. Een
typisch voorbeeld daarvan is John Keells Holdings."

Waar liggen de grootste risico’s voor beleggers?

Simons: "Naast de bewegelijkheid van de markt, en het feit dat je als
buitenlander wisselkoersrisico’s loopt, heb je ook te maken met beperkte
liquiditeit. Je kunt niet in grote blokken à la minute in- en uitstappen op
de beurs, want daar spelen andere beleggers dan op in. Dit betekent dat je
per definitie een lange-termijnvisie moet hebben op de markt van enkele
jaren.

"De waarderingsniveau’s zijn uiteraard ook van belang. Begin 2011 op het
hoogtepunt van de markt betaalden beleggers gemiddeld meer dan 20 keer de
winst van bedrijven op de beurs van Colombo. De beurs was toen
overgewaardeerd. Inmiddels is dat gezakt naar zo’n 13 keer de winst."

Kun je als buitenlandse particuliere belegger direct op de beurs van Sri
Lanka beleggen?

Simons: "In principe kan dat wel. Je moet daarvoor wel aangesloten zijn
bij het bewaarsysteem voor effecten van de beurs en bij een broker zoals TKS
een speciale rekening hebben. Dat is op zich niet zo moeilijke te regelen.
"Wel is het zo dat orders alleen telefonisch kunnen worden ingelegd en
niet via internet. Je zult je bovendien moeten verdiepen in de lokale markt."

Is een beleggingsfonds dat ook een beetje in Sri Lanka belegt, dan niet
veel handiger?

Simons: "Dat hangt ervan af. Veel fondsen die in opkomende markten
beleggen, kiezen in Azië vooral voor China, Singapore en Taiwan. Ze nemen
van de beurs van Sri Lanka één of twee bedrijven mee, als ze al in Sri Lanka
beleggen. Er zijn echter een reeks andere aantrekkelijke bedrijven op de
beurs van Colombo, die nog worden overgeslagen. Juist daar liggen de grotere
kansen.
"Je risicoperceptie als belegger speelt uiteraard ook mee:. Je moet ook
wel voldoende vermogen beschikken om een deeltje daarvan te beleggen in een
markt als Sri Lanka."

Lees ook:

Van BRIC tot BURK: wildgroei aan combi’s van opkomende
landen

Trending op Z24

columnisten & experts

Trackback-URL: