Zelf fiscaal gunstig een pot opbouwen voor aanvullend pensioen. Tot twee jaar geleden kon dat alleen via een beleggingsverzekering, inmiddels beter bekend als de 'woekerpolis'.

Begin 2008 werd als alternatief de bankspaarregeling geïntroduceerd. Hiermee kunnen consumenten op een geblokkeerde spaar- of beleggingsrekening belastingvrij vermogen opbouwen voor hun pensioen. Bij banksparen ontbreekt de automatische koppeling met verzekeringsproducten zoals een overlijdensrisicopolis.

Eigen fondsen
Nadeel van de eerste bankspaarproducten was dat veel aanbieders als beleggingsoptie overwegend eigen, actief beheerde aandelen- en obligatiefondsen aanboden, bleek begin 2008. Actief beheerde beleggingsfondsen kennen in de regel extra kosten, omdat er fondsmanagers aan de knoppen zitten die met eigen aan- en verkoopstrategieën de markt proberen te verslaan.

Zogenoemde indexfondsen, die passief een beursindex volgen, ontbraken bij de eerste bankspaarproducten. Dit terwijl tal van wetenschappelijke studies aangeven dat het gros van de actief beheerde beleggingsfondsen op lange termijn niet beter presteert dan het beursgemiddelde. Met andere woorden: de meerkosten van fondsmanagers leveren doorgaans geen extra rendement op.

Indexbeleggen
In januari 2010 stortten de twee oud-directeuren en oprichters van BinckBank, Kalo Bagijn en Thierry Schaap, zich op de markt voor individuele pensioenproducten. Hun nieuwe bedrijf, Brand New Day, onderscheidt zich met een bankspaarproduct voor aanvullend pensioen dat stoelt op lage kosten en beleggen via indexfondsen.

Vergelijk je het bankspaarproduct van Brand New Day (BND) met bankspaar-alternatieven, dan is de aanbieding van BND puur op kosten inderdaad de scherpste, blijkt uit een inventarisatie van Z24. Zie de grafiek: Banksparen voor je pensioen: wie is de goedkoopste?

De jaarlijkse kosten voor een gemengde belegging in aandelen en obligaties bedragen bij BND iets meer dan 0,5 procent van het beheerde vermogen.

Net boven Brand New Day zit Rabobank met Toekomst Beleggen, dat jaarlijkse kosten van 0,9 procent kent. Relatief duur zijn de bankspaarproducten van verzekeraars Aegon en Allianz, met kosten die kunnen oplopen tot jaarlijks 2 procent van het vermogen.

Anti-woekerpolis
Ook in het geval van Brand New Day is het van belang dat consumenten goed weten waar ze aan beginnen. BND-directeur Kalo Bagijn reageert op vijf vragen van Z24.

Op de website vergelijkt Brand New Day het eigen product zonder verzekering met beleggingspolissen, die premiekosten kennen. Zijn dat niet appels en peren?
Bagijn: "Nee, voor een consument gaat het om producten met een vergelijkbaar doel. Wij willen consumenten met een woekerpolis laten zien dat het gunstig kan zijn om naar ons over te stappen. De kosten voor het verzekeren tegen overlijdensrisico zijn overigens relatief gering, dus dat maakt voor de vergelijking niet veel uit."

Hebben klanten van BND vrijheid bij de verdeling van de inleg tussen aandelen en obligaties?
Bagijn: "Klanten kunnen elke verdeling kiezen die ze willen. De vuistregel is vaak dat het percentage dat je in obligaties belegt, overeenkomt met je leeftijd. Brand New Day bouwt een veiligheidsmarge in door ervoor te zorgen dat tien jaar voor de pensioendatum minimaal 55 procent van het vermogen in obligaties zit."

Bij aandelen kiest BND voor het wereldfonds van Vanguard, dat de MSCI Wereld Index volgt. BND rekent bijna 0,1 procentpunt hogere kosten voor dit fonds, vergeleken met SNS FundCoach en Meesman. Hoe komt dat?
Bagijn: "Ons bankspaarproduct kun je sowieso niet vergelijken met een directe fondsbelegging, waarbij je de vermogensheffing in box 3 betaalt. De extra kosten hebben te maken met het afdekken van het valutarisico. De MSCI Wereld Index is een dollarfonds. BND dekt de risico's van valutaschommelingen voor eurobeleggers af. Daarin zijn we uniek."

De MSCI Wereld Index dekt ruim 1.500 aandelen in 23 ontwikkelde landen. Waarom laat BND opkomende markten, zoals Azië en Latijns-Amerika, links liggen?
Bagijn: "Wij houden ons ver van verwachtingen en adviezen voor regio's en sectoren. Inmiddels is wel duidelijk dat analistenadviezen geen toegevoegde waarde bieden. Met de MSCI Wereld Index heb je een zeer brede, wereldwijde spreiding van aandelen. Dat lijkt ons voldoende."

Hoe belegt BND in obligaties?
Bagijn: "We hebben in eigen beheer fondsen opgezet, die uitsluitend in Duitse, Nederlandse en Franse staatsobligaties beleggen. Voor het pensioenproduct hebben we obligaties waarvan de rente meebeweegt met de inflatie. Bovendien bieden we klanten, voor zover ze in obligaties beleggen, een garantie voor het uiteindelijke pensioeninkomen. Andere aanbieders werken vaak met prognoses voor de omvang van de kapitaalpot op het moment van pensionering. Maar dat zegt weinig, omdat de pensioenuitkering ook bepaald wordt door de rentestand bij pensionering. Dit renterisico hebben wij afgedekt."