Misschien is hij voor het brede publiek niet zo bekend als de Amerikaanse beursgoeroe Warren Buffett. Maar bij fondsbeleggers stond Filip Weintraub de afgelopen jaren te boek als één van 's werelds beste. Met het Noorse, wereldwijde aandelenfonds Skagen Global behaalde Weintraub uitstekende resultaten.

Weintraub trad in 2001 aan als beheerder van Skagen Global. In ruim acht jaar zorgde aandelenspecialist Weintraub voor een jaarlijks rendement van gemiddeld acht procent. In diezelfde periode bedroeg het jaarlijkse rendement van de wereldwijde MSCI-index gemiddeld ongeveer één procent negatief.

Exit topbelegger
Maar afgelopen week maakte fondshuis Skagen bekend dat Weintraub stopt bij het Skagen Global Fund. Zijn opvolger, Kristian Falnes, heeft twintig jaar beurservaring. Of dat genoeg is om de prestaties van Weintraub te evenaren, moet nog blijken.

Het is een dilemma dat bij de keuze voor actief beheerde beleggingsfondsen onverbiddellijk opduikt. Ja, er zijn fondsmanagers die het beter doen dan het gemiddelde van de beurs. Maar hoelang blijven ze zitten? En is de opvolger even goed?

Wie z'n geld toevertrouwt aan managers van beleggingsfondsen, moet uiteraard afwegen hoelang hij of zij op de beurs actief wil zijn. Gaat het om een pensioenpot voor later, dan wil je als particulier bijvoorbeeld liever een fondsmanager die al zo'n tien jaar laat zien dat hij bovengemiddeld presteert. Vervolgens is het handig als zo'n topbelegger nog zeker tien jaar bij hetzelfde fonds actief blijft. Het vertrek van de 37-jarige Weintraub bij Skagen Global komt in dit perspectief tamelijk vroeg.

Mee met Buffett
Het Amerikaanse beleggingsorakel Warren Buffett is in veel opzichten het ideale rolmodel. Buffett werd in 1965 actief bij beleggingsvehikel Berkshire Hathaway en zit op bijna 80-jarige leeftijd nog altijd aan de knoppen. Een hele generatie beleggers heeft met Buffett kunnen meeliften.

Over een periode van 45 jaar behaalde de Amerikaan een beursrendement van gemiddeld 20 procent per jaar, liefst 11 procentpunt beter dan de brede S&P-500 index. Geen wonder dat Buffett-watchers al enkele jaren nauwlettend in de gaten houden wie genoemd wordt als mogelijke opvolger van het 'orakel uit Omaha.'

In 2009 waarschuwde Buffett zelf voor al te hoge verwachtingen. Doordat beleggingsvehikel Berkshire een miljardenbedrijf is geworden, is het steeds lastiger om geld te verdienen met verborgen pareltjes, ofwel ondergewaardeerde aandelen van relatief kleine bedrijven. Alleen grote aankopen maken het verschil en daarmee is het lastiger scoren. "Ons toekomstige voordeel, als het er al is, zal een fractie zijn van de historische voorsprong [van Berkshire, red]", aldus Buffett.

Hoogvlieger Lynch
Het gemiddelde van 20 procent rendement per jaar dat Buffett op zijn naam heeft staan, is indrukwekkend. Maar het kan nog beter. De Amerikaanse fondsmanager Peter Lynch scoorde met het Magellan Fund van fondshuis Fidelity tussen 1977 en 1990 gemiddeld een jaarlijks rendement van 29 procent. Zie de grafiek: Topbeleggers, wie excelleert?

Alleen hield Lynch er op z'n 44ste al mee op. En daarmee verbleekte ook de glorie van het Magellan Fund. Over de afgelopen tien jaar behaalde dit Amerikaanse aandelenfonds bijvoorbeeld een negatief rendement van gemiddeld twee procent per jaar. Zie de grafiek: Topfondsen: rendement 10 jaar

Carmignac en Obam
Tot de Europese volhouders behoren de Franse aandelenexpert Edouard Carmignac en de Nederlander Rolf Stout. Eerstgenoemde is sinds 1989 de drijvende kracht achter het fonds Carmignac Investissement, terwijl Stout eveneens al 20 jaar het wereldwijde aandelenfonds Obam onder zijn hoede heeft. De Fransman deed het met een jaarlijks rendement van gemiddeld 11,5 procent tot nog toe iets beter dan Stout, die gemiddeld 8 procent per jaar haalde.

Maar ook voor de zestigers Carmignac en Stout begint de tijd zo langzamerhand te tellen. Particuliere pensioenbeleggers die nog twintig jaar te gaan hebben, kunnen er niet zeker van zijn dat deze Europese zwaargewichten de komende decennia klaar staan om de grillen van de aandelenmarkt te trotseren.

Het profiel van de ideale topbelegger, zeg maar Buffett-II, blijft al met al lastig: redelijk jong, met toch een overtuigend track record en gegarandeerd zitvlees. Kom daar maar eens om.

Lees ook:

Hoe kies je je fondsmanager?

Dit is het imperium van Warren Buffett

Slecht decennium voor AEX

Indexbelegger moet over hypes heen stappen