De aandelenhandel heeft een moeilijk halfjaar achter de rug. De AEX-index is sinds de jaarwisseling met ruim 17 procent onderuit gegleden. De Dow Jones- en de MSCI World-index zakten elk met 14 procent en de DJ Euro Stoxx 50 (een verzameling van Europese blue chips) zelfs met 24 procent.
Dit vertaalt zich ook in lagere rendementen van beleggingsfondsen. Van de 165 door Morningstar gedefinieerde fondscategorieën, hebben er slechts vijftien de eerste jaarhelft met winst afgesloten. Dubbelcijferige rendementen vielen alleen te bespeuren bij grondstoffenfondsen.
De overige 150 fondssoorten doken in het rood. Vooral op Azië gerichte fondsen leden zwaar verlies.
Reden voor beleggers om hun stukken te verkopen? Nee, constateren enkele door Z24 geraadpleegde fondshuizen. Veel fondsbeleggers blijven stil zitten in afwachting tot de storm gaat liggen.
“Bankproducten zoals deposito’s zijn momenteel erg populair. Maar dat betekent niet dat beleggen totaal uit de mode is geraakt. Integendeel”, constateert Paul van Olst, hoofd Distributie Nederland bij Fidelity International.
Fondsensupermarkt SNS Fundcoach signaleerde in het eerste kwartaal wel een uitstroom, door beleggers die hun winst verzilverden of de verliezen wilden inperken. Maar die beweging is inmiddels achter de rug, signaleert directeur Jeroen Vetter. “Op dit moment blijven de meeste beleggers zitten waar ze zitten.”
Hedgefondsen
Er is wel belangstelling voor fondsen die momenteel goed renderen. Hieronder vallen niet alleen zogeheten evergreens (fondsen die gedurende een langere periode goed presteren), maar ook gespecialiseerde fondsen.
Bij SNS Fundcoach zijn hedgefondsen erg populair. “Dit zijn stabiele fondsen die elk jaar in waarde stijgen en minder last hebben van de marktomstandigheden. Ze nemen namelijk zowel long- als shortposities in en dekken zo potentiële risico’s af”, licht Vetter toe.
Volgens hem raken dergelijke fondsen in goede beurstijden vaak uit beeld, maar zodra het sentiment keert, verschijnen ze weer op de radar.
Ook grondstoffenfondsen mogen op een verhoogde belangstelling van beleggers rekenen. “En dan met name fondsen die beleggen in futures, ofwel fysieke grondstoffen. Deze hebben geen last van het beurssentiment, in tegenstelling tot fondsen die bestaan uit aandelen van grondstoffenbedrijven, zoals mijnbouwondernemingen.”
Afrika
Bij Fidelity zijn fondsen gericht op opkomende markten bovengemiddeld in trek. Denk hierbij aan het Special Situations Funds, dat op zoek gaat naar ondergewaardeerde aandelen in met name de randen van Europa. Of het Emerging Europe, Middle East & Africa Fund van dezelfde aanbieder.
Ook bij Robeco scoren opkomende markten bovengemiddeld. Vooral Afrika is sterk in trek. Wim Nieuwenhuijse, directeur client relations bij Robeco Direct, verklaart dit door de economische ontwikkeling van dit continent en de stijgende prijzen van grondstoffen.
“Alhoewel emerging markets bekend staan om hun relatief grotere koersschommelingen, staan hier op de langere termijn ook grotere (verwachte) rendementen tegenover. Daarnaast werkt hier de continue aandacht van de economische groei van China en India in door.”
Bij zowel Robeco als Fidelity staan ook bedrijfsobligaties wat meer in de belangstelling, waarschijnlijk vanwege de hogere risicopremie op deze producten.
De traditionele Europese obligatiefondsen daarentegen verliezen hun aantrekkingskracht, in verband met de oplopende rentetarieven. “Langlopende staatsobligaties met een vaste coupon laten hierdoor een dalend prijsverloop zien”, licht Nieuwenhuijse toe.
SNS Fundcoach signaleert ook een grotere uitstroom uit regiofondsen met aandelen uit Oost-Europa, Rusland, China en Azië. Volgens Vetter betreft het vooral winstnemingen. “De bovengenoemde fondsen hebben de voorgaande jaren erg goed gepresteerd.”
